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高级会计师考试精选案例及答案解析53

来源：正保会计网校

发布时间：2017-08-09

A公司拟横向并购同行业的B公司，所得税税率均为30%。按照A公司现行会计政策对B公司的财务数据进行调整后，双方的基本情况如下：

单位：万元

资产高级会计师协议退费班论文业绩评审答辩 800元查看	A公司	B公司	负债及所有者权益	A公司	B公司
流动资产	3 500	250	流动负债	1 000	125
长期资产	2 000	125	长期负债	1 000	50
			股本	2 000	150
			留存收益	1 000	50
			所有者权益合计	3 000	200
资产总计	5 000	375	负债及所有者权益	5 000	375

单位：万元

指标	A公司	B公司
2012年度经营业绩
息税前利润	700	180
减：利息	100	30
税前利润	600	150
减：所得税	180	45
税后利润	420	105
其他指标：
净资产收益率	28%	12%
利润增长率	20%	10%
近三年的平均利润
税前	250	120
税后	175	84
市盈率	20	12

补充资料：

由于并购双方处于同一行业，因此A公司可以选择其自身的市盈率作为标准市盈率。

A公司共发行200万股股票，而B公司共发行100万股股票。现A公司准备并购B公司，预计并购后的新公司价值为10 800万元，经过谈判，B公司的股东同意以每股16元的价格成交。并购中发生谈判费用、法律顾问费用和其他费用共300万元。

要求：

在此基础上，若选用不同的估计净收益指标，分别运用公式计算目标企业(B公司)的价值如下：

(1)选用目标公司最近一年的税后利润作为估计净收益指标

(2)选用目标公司近三年的平均税后净利润为估计净收益指标

(3)假设并购后目标公司能够获得与并购公司同样的净资产收益率，并以此计算出的并购后目标公司估计净收益指标

(4)以补充资料计算并购收益和并购净收益，并依据并购净收益作出A公司应否并购B公司的判断。

(5)对企业并购后的整合简要分析

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