原则：价格优先、时间优先。

（一）价格优

先较高价格买入申报优先于较低价格买入申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。

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（二）时间优先

买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。先后顺序按交易主机接受申报的时间确定。

「教材例题」有甲、乙、丙、丁投资者四人，均申报卖出X股票，申报价格和申报时间分别为：甲的卖出价10.70元，时间13：35；乙的卖出价格10.40元，时间13：40；丙的卖出价10.75元，时间13：25；丁的卖出价10.40元，时间是13：38.那么这四位投资者交易的优先顺序为：丁、乙、甲、丙。

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