2015注会《财管》复习资料：资本成本变动的影响因素-正保会计网校

发布时间：2016-09-22

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知识点：资本成本变动的影响因素

外部因素	利率	①市场利率上升，公司的债务成本会上升。②根据资本资产定价模型，也会引起普通股和优先股的成本上升。
	市场风险溢价	①市场风险溢价由资本市场上的供求双方决定，个别公司无法控制。 ②根据资本资产定价模型可以看出，市场风险溢价会影响股权成本。
	税率	①税率是政府政策，个别公司无法控制。 ②税率变化直接影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本
内部因素	资本结构	增加债务的比重，会使平均资本成本趋于降低，同时会加大公司的财务风险，财务风险的提高，又会引起债务成本和权益成本上升。因此，公司应适度负债，寻求资本成本最小化的资本结构。
	股利政策	根据股利折现模型，它是决定权益资本成本的因素之一。公司改变股利政策，就会引起权益成本的变化。
	投资政策	公司的资本成本反映现有资产的平均风险。如果公司向高于现有资产风险的项目投资，公司资产的平均风险就会提高，并使得资本成本上升。因此，公司投资政策发生变化时资本成本就会发生变化。

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