第六章 证券市场运行

知识点二十八：收益与风险的关系

收益与风险的基本关系是：收益与风险相对应

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本质关系：收益与风险共生共存，承担风险是获取收益的前提；收益是风险的成本和报酬。

公式表示如下：预期收益率=无风险利率 风险补偿

国债收益率被看作是无风险收益率

（一）同一种类型的债券，长期债券利率比短期债券高。这是对利率风险的补偿。

（二）不同债券的利率不同，这是对信用风险的补偿。

（三）在通货膨胀的情况下，债券的票面利率会提高或是会发行浮动利率债券，这是对购买力风险的补偿。

（四）股票的收益率一般高于债券。这是因为股票面临的经营风险、财务风险和经济周期波动风险比债券大得多，必须给投资者相应的补偿。

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