第十一章　证券组合管理基础

知识点八：有效市场形式

市场不可能是严格有效的，也不可能是完全无效的，市场有效性只是一个程度问题。

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将信息可以分为三种类型：一是历史价格信息；二是公开信息以及全部信息。

在此基础上将市场有效性分为三种形式：弱式有效市场、半强式有效市场以及强式市场。

弱式有效市场假设认为，当前的股票价格已经充分反映了全部历史价格信息和交易信息，如果市场是弱式有效的，那么投资分析中的技术分析方法将不再有效。

半强式有效市场假设认为，当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息。

强式有效市场假设认为，当前的股票价格反映了全部信息的影响，全部信息不但包括历史价格信息、全部公开信息，而且还包括私人信息以及未公开的内幕信息等。这是一个极端的假设，是对任何内幕信息的价值持否定态度。