第二章　有价证券的投资价值分析与估值方法

知识点六：债券贴现率的确定

债券的贴现率是投资者对该债券要求的最低回报率，也叫必要回报率。

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债券必要回报率=真实无风险利率 预期通胀率 风险溢价

1.真实无风险收益率，真实资本的无风险利率，理论上由社会资本平均回报率决定。

2.预期通胀率。

3.风险溢价。风险补偿。债券投资的主要风险因素包括违约风险（信用风险）、流动性风险、汇率风险。

投资学中，真实无风险利率 预期通胀率=名义无风险收益率，一般用相同期限零息国债的到期收益率来近似表示。

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