正保会计网校高会频道提供：2016年《高级会计实务》案例分析：套期保值的操作（1）。

高频精选指导：>>2016年《高级会计实务》各章节高频考点及习题汇总<<

案例分析题

高级会计师协议退费班

论文 业绩 评审 答辩

800元查看

甲集团为国有大型钢铁企业，近年来，由于受到金融危机以及下游产业需求下降的影响，产品市场价格不断下跌，企业经济效益持续下滑。为充分利用期货市场管理产品价格风险，甲集团决定开展套期保值业务。

以下为其开展的一项关于螺纹钢的套期保值业务资料：

（1）20×2年7月22日，螺纹钢现货市场价格5 480元/吨，期货市场价格5 600元/吨。为防范螺纹钢下游需求减少而导致价格下跌，甲集团决定对现货螺纹钢5 000吨进行套期保值。于是，在期货市场卖出期限为3个月的期货主力合约1 000手（1手5吨）。

（2）20×2年10月20日，螺纹钢现货市场价格为5 320元/吨，期货市场价格为5 400元/吨。当日，甲集团在现货市场卖出螺纹钢5 000吨，同时在期货市场买入1 000手螺纹钢合约平仓。

不考虑其他因素。

要求：

（1）判断甲集团采用的套期保值方式是买入套期保值还是卖出套期保值？简要说明理由。

（2）简述套期保值的作用。

（3）假定该套期被指定为公允价值套期，简要说明会计处理的基本原则。

（4）计算甲集团开展套期保值业务在现货和期货两个市场盈亏相抵后的净值（不考虑手续费等交易成本，要求列出计算过程）。

（5）其他条件同上，假定10月20日，现货价格下跌到5 320元/吨，期货价格下跌仅140元，为5 460元/吨，计算甲集团开展套期保值业务在现货和期货两个市场盈亏相抵后的净值（不考虑手续费等交易成本，要求列出计算过程）。

现货市场　　期货市场

7月22日　　螺纹钢价格为5480元/吨　　卖出期货合约1000手，每吨5600元/吨

10月20日　　卖出现货5000吨，价格为5320元/吨　　买入1000手合约平仓，价格为5400元/吨

盈亏变化　　（5320-5480）×5000=-800000（元）　　（5600-5400）×5000=1000000（元）

盈亏相抵后的净值　　-800000 1000000=200000（元）

现货市场　　期货市场

7月22日　　螺纹钢价格为5480元/吨　　卖出期货合约1000手，每吨 5 600元/吨

10月20日　　卖出现货5000吨，价格为5320元/吨　　买入1000手合约平仓，价格为5460元/吨

盈亏变化　　（5320-5480）×5000=-800000（元）　　（5600-5460）×5000=700000（元）

盈亏相抵后的净额　　-800000 700000=-100000（元）

【答案与解析】

（1）属于卖出套期保值。

理由：卖出套期保值，指套期保值者为了回避价格下跌的风险，先在期货市场上卖出与其将在现货市场上卖出的现货商品或资产数量相等，交割日期相同或相近的以该商品或资产为标的期货合约，当该套期保值者在现货市场上卖出现货商品或资产的交易时买入期货进行套期保值。

（2）套期保值的作用：①有效的规避风险；②参与资源的配置；③实现成本战略；④提升核心竞争力。

（3）假定该套期被指定为公允价值套期，应按照如下原则进行会计处理：

①套期工具的公允价值变动形成的利得或损失应当计入当期损益；

②被套期项目因被套期风险形成的利得或损失应当计入当期损益，同时调整被套期项目的账面价值。

（4）

现货市场　　期货市场

7月22日　　螺纹钢价格为5480元/吨　　卖出期货合约1000手，每吨5600元/吨

10月20日　　卖出现货5000吨，价格为5320元/吨　　买入1000手合约平仓，价格为5400元/吨

盈亏变化　　（5320-5480）×5000=-800000（元）　　（5600-5400）×5000=1000000（元）

盈亏相抵后的净值　　-800000 1000000=200000（元）

从盈亏情况来看，现货价格的下跌导致甲集团损失了80万元，但是由于其在期货市场上的保值成功，在期货市场上盈利了100万元，综合起来在螺纹价格下跌的不利局面下甲集团不仅成功规避了价格下跌的风险，而且额外盈利20万元。

（5）

现货市场　　期货市场

7月22日　　螺纹钢价格为5480元/吨　　卖出期货合约1000手，每吨 5 600元/吨

10月20日　　卖出现货5000吨，价格为5320元/吨　　买入1000手合约平仓，价格为5460元/吨

盈亏变化　　（5320-5480）×5000=-800000（元）　　（5600-5460）×5000=700000（元）

盈亏相抵后的净额　　-800000 700000=-100000（元）

此时的盈亏状况为：现货市场上由于价格的不利变动使甲集团损失80万元，但由于其在期货市场上进行套期保值，收益70万元，规避了现货市场上亏损的绝大部分。如果甲集团没有进行套期保值，则亏损为80万元。

阅读推荐：

高级会计师培训：

高级会计师考试辅导：

高级会计师网校排名：