来源:正保会计网校
发布时间:2016-05-12
经营杠杆效应
经营杠杆是指由于固定性经营成本的存在,而使得企业的资产报酬(息税前利润)变动率大于业务量变动率的现象。经营杠杆反映了资产报酬的波动性,用以评价企业的经营风险。用息税前利润(EBIT)表示资产总报酬,则:
EBIT = S-V-F = (P-VC)Q-F = M- F
式中:
EBIT:息税前利润;
S:销售额;
V:变动性经营成本;
F:固定性经营成本;
Q:产销业务量;
P:销售单价;
Vc:单位变动成本;
M:边际贡献。
上式中,影响EBIT的因素包括产品售价、产品需求、产品成本等因素。当产品成本中存在固定成本时,如果其他条件不变,产销业务量的增加虽然不会改变固定成本总额,但会降低单位产品分摊的固定成本,从而提高单位产品利润,便息税前利润的增长率大于产销业务量的增长率,进而产生经营杠杆效应。当不存在固定性经营成本时,所有成本都是变动性经营成本,边际贡献等于息税前利润,此时息税前利润变动率与产销业务量的变动率完全一致。
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