国际证券市场发展现状与趋势

20世纪90年代以来，高新技术和经济全球化推动国际证券市场的发展。

（一）证券市场一体化

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表现在4个方面：①从证券发行人或筹资者层面看，异地、海外上市；②从投资者层面看，全球化；③从市场组织结构层面看，交易所跨国合并；④从证券市场运行层面，全球资本市场相关性增强。

（二）投资者法人化

机构投资者快速成长，发挥主导作用。

利：证券市场对信息敏感性提高，有利于金融分析技术的发展与应用；弊：杠杆化程度过高、复杂金融衍生品泛滥、滥用市场主导地位。

（三）金融创新深化

场外交易衍生产品的快速发展，新兴市场金融创新热潮。

（四）金融机构混业化

1999年11月4日，美国国会通过《金融服务现代化法案》，废除了1933年经济危机时代制定的《格拉斯-斯蒂格尔法案》，取消了银行、证券、保险公司相互渗透业务的障碍，标志着金融业分业经营制度的终结。

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